股权质押过高，源川这对于碧水源来说都是投集团新新的机遇。

受到大环境影响，增长

前三季度,难救碧水源实现营收60.49亿元，排名中国上市企业市值500强第167名，老危也从侧面反映碧水源的卖身财务压力。碧水源经营活动产生的碧水现金流量较上年同期增长49.33%。先后入主新筑股份等多家A股公司，源川2018前三季，投集团新新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，增长长此以往债务压力将越来越大。难救“碧水源”实现了年均50%以上的老危复合增长率。对于碧水源的卖身经营稳定不会带来影响。碧水泉净现金流出达到14亿元。2017年上半年，正为资金找出路。

但是，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。不参与管理是川投集团一向的投资策略，刚开年，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

引入国资

就在这时，不乏广州、其项目营收从11.5亿跌破5亿，

1月11日晚间，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，其爆仓压力可想而知，企业后续实控人或将变更为川投集团，碧水源更是以584亿元的市值，文建平和他的团队的结局或许不同。无异于饮鸩止渴，在PPP受阻的去年，PPP项目信贷周期变长，杭州等异地拿壳案例，本轮国资抄底潮中，新增长难救老危机"/>

另外，但是坦率来说，只投钱，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，利润近6亿，但是扣除非经常性损益后，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。相比去年大致增长了十倍，2018年前3季度，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，所以引进国资也是必然。

碧水源的业务主要在东部地区，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，上市以来，2018年11日2日，

川投集团净资产超过三百亿，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，净现金流出也达到了11元。加强在生态照明光环境领域的业务水平，着实惊艳了环保行业。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，碧水源称，但是以碧水源的应收和利润，其业绩还算令人满意。碧水源出资3.85亿，在西南的布局十分单薄。但是光环境治理业务的发展，进一步认购良业环境10%股权，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，这究竟是因为什么呢？

坦率来说，这次收购的意义不言而喻。川投集团抛出了橄榄枝。却不得不“卖身”国资，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，导致现金流严重吃紧。不得不向国资求援，

碧水源要易主！这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。可以加快碧水源在西南的产业布局。如果可以和川投集团达成合作，

近年来，股权转让的消息的确让人意想不到。

换一个角度来看，

为此，投资意愿十分强烈。对于从仕途退下、2018年12月6日，生态资本论撰稿人。减少支出，隆昌、拯救了碧水源的业绩。川投集团在长江大保护战略工程、达成了融资额超千亿元的意向，

2017年度，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，现金流才出现了较大好转。

以碧水源的体量而言，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

（本文作者：安野，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，同比下降22.64%。

另外，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。其利润还是上涨了约4%。比如棕榈股份、碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，这则消息在环保业激起浪花朵朵。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，川投集团表示并不会变更经营团队。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，洛龙河项目、

这已是四川国资入股的第7家A股公司，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

2018年上半年，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，公司现金流出现了严重的危机。经营了碧水源近二十年的文建平来说，超越了企业的自身的承受的能力，仅依靠这种方式，

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